경영진단의견서 공시품질과 이익조정

초록

본 연구는 MD&A 공시가 이익조정에 미치는 영향을 분석하여, 자발적 공시와 강제공시의 관계를 살펴보았다. 회계기준에 따라 제공되는 강제공시는 총체적인 측정치(aggregated measures)로 제공되는 경우가 많은 반면, 총체적인 정보에 대한 세부적 정보의 공시는 일반적으로 자발적 공시에 의해 이루어진다(Einhorn, 2005). 자발적 공시가 총체적으로 제공되는 강제공시의 내용을 보강하는 역할을 일정부분 수행한다는 의미가 될 수 있으며, 이는 기업의 강제공시와 자발적 공시 간에 상호작용이 존재할 수 있다는 것이다. 2010년부터 2014년까지 유가증권 시장에 상장된 기업을 대상으로 실증분석 한 결과, MD&A 공시품질이 높을수록 재량적 발생액이 유의하게 감소하였다. 특히 MD&A에서 제공하는 기업의 미래지향적인 공시가 이익조정을 감소시키는 주요 변수로 작용하는 것으로 나타났다. 이것은 경영자가 MD&A를 통해 자발적으로 정보를 제공하는 것이 시장과 소통하고자 하는 의지를 표명하는 것이며, 결국 회계투명성에 대한 경영자의 철학이 반영되어 정기공시 이익정보의 질을 개선하고 궁극적으로 이익정보의 예측력을 제고하는데 기여할 수 있다는 의미이다. 더불어 경영자가 시장과 소통하고자 하는 강한 의지와 경영자의 회계투명성에 대한 의지가 MD&A의 미래관련 공시의 적극성을 통해 중요하게 반영되는 것으로 나타났다.

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