기술특례상장기업의 신규공모주 할인

초록

[연구목적] 기술특례상장은 시장진입 및 퇴출에 있어 일반상장에 비하여 완화된 규정이 적용되는 대신 외부의 평가기관으로부터 기술성을 검증 받아야만 상장 신청이 가능하기 때문에 기술특례상장의 신규공모주 할인은 일반상장과 다를 수 있다. 본 연구는 최근 코스닥시장에서 신규상장을 주도하고 있는 기술특례상장의 신규공모주 할인이 일반상장과 차이가 있는지 살펴보는 것을 목적으로 한다. [연구방법] 본 연구의 표본은 기술특례상장이 신설된 2005년부터 2019년까지 코스닥시장에상장된 739개 비금융기업이다. 본 연구는 다중회귀분석을 이용하여 기술특례상장과 일반상장의 신규공모주 할인에 유의한 차이가 있는지 검증한다. [연구결과] 분석결과 기술특례상장이 일반상장에 비하여 신규공모주 할인이 덜한 것으로 나타났다. 이러한 실증결과는 기술특례상장기업에 대한 외부기관의 평가가 신규공모기업과 투자자간 정보비대칭을 감소시켜 신규공모주 할인을 낮추는 보증역할을 하고 있음을 시사한다. [정책적 시사점] 본 연구는 혁신기업이 기술특례상장제도를 통해 더 적은 할인으로, 보다 용이하게 투자자금을 조달하게 하기 위해서는 감독당국이 기술특례평가의 신뢰도를 높일 필요가있다는 정책적 시사점을 제공한다.

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