경기순환의 구조적 변화에 대한 연구

초록

[연구목적]본 연구는 MS, SWARCH 및 Chow 모형을 사용하여 동행과 선행종합지수간의 구조적 변화를 분석하고자 하였다. [연구방법]통계청의 자료, MS 모형과 SWARCH 모형 및 Chow 모형을 이용하였다. [연구결과]첫째, MS 모형의 결과, 경기수축국면보다는 경기확장국면의 확률이 다소 높았으므로 수축기보다는 확장기의 지속기간도 상대적으로 더 장기적인 것으로 나타났다. 둘째, SWARCH 모형의 결과, 국면전환으로 경기순환의 구조적 변화가 존재하였으나, 반면에 모든 지수의 레버리지효과와 비대칭효과는 존재하지 않았고 3개 지수의 지속기간이 500개월로 가장 장기적인 것으로 추정되고 높은 지속성을 나타냈다. 셋째, Chow 모형의 결과, 8개 지수간에 구조적 변화가 존재하지 않고, 1－Step 결과, 글로벌 금융위기기간의 대부분 계수값에서 안정과 불안정이 현저하게 혼재하고, N－Step 결과, 전산업생산지수, 건설수주액 및 수출입물가비율만을 제외한 다른 계수값은 지속적으로 안정적이었고, CUSUM과 CUSUMSQ 결과에서 대부분의 계수값이 지속적이면서 안정적이었다. [연구의 시사점]첫째, SWARCH 모형과 관련한 MS－State－space와 MS－VAR 모형 등으로 확장하여 여러 동적성 등을 추정할 수 있고, 둘째, Chow 모형을 통해 구조적 변화로 인한 변동성을 파악할 수 있다.

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