배당과 감사보수 사이의 관계

초록

본 연구에서는 배당을 지급하는 기업과 배당을 지급하지 않는 기업들을 비교할 때 감사보수에 어떤 차이가 있는지를 연구하였다. 선행연구의 발견에 따르면 배당을 지급하는 기업들은 배당지급을 통해 정보불균형을 해소하고, 자신의 재무제표의 품질이 높고 숨겨진 감사위험이 낮다는 신호로 사용할 수 있다. 또한 배당을 지급하는 기업들은 대리인 비용도 적게 발생할 것이므로 고품질의 감사 서비스에 대한 수요가 낮을 수 있다. 따라서 고품질 감사에 대한 수요가 낮다면 엄밀한 감사를 요청하지 않을 것이므로 감사투입시간이 줄어들어 감사보수가 감소할 것이다. 그러나 그 반대로 감사인이 배당 이외의 보다 자세한 정보를 더 많이 가지고 있으므로 배당이 감사보수에 영향을 미치지 않을 수도 있다. 2002년부터 2014년까지의 19,131개의 기업-연도 표본을 이용하여 분석한 결과, 배당을 지급하는 기업들은 지급하지 않는 기업들과 비교할 때 감사보수가 유의적으로 낮았다. 또한 배당액이 증가할수록 감사보수가 더 낮았다. 그런데, 상대적으로 Big 4로부터 감사를 받는 피감기업들은 이러한 성향이 덜 나타났다. 이 결과는 Big 4가 non-Big 4에 비해 기업의 특성이 변하더라도 상대적으로 일정한 수준의 감사노력을 피감기업들에게 투입하기 때문에, 배당의 지급여부나 배당금의 수준이 변한다고 하더라도 감사노력 수준이 크게 변하지 않는다고 해석할 수 있다. 이런 발견은 배당의 역할과 감사인의 행동에 대해 여러 유익한 시사점을 제공한다.

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