세대별 인구구조가 주택 소비수요에 미치는 영향 : 광역시(廣域市)와 도(道)를 중심으로

초록

본 연구는 인구구조 변화가 아파트 소비수요를 반영하는 임대료에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 실증분석에서는 Campbell et al.(2009)의 임대료 결정모형에 근거하여 설명변수로 초과수익률, 무위험수익률, 소득변수(제조업 생산지수 및 실업률) 및 인구증가율 등을 사용하였다. 특히, 실업률과 인구증가율을 청년, 중년, 노년 세대로 세분화하여 이전 연구들과 차별적인 실증분석을 하였다. 본 연구의 분석대상은 16개 지역(서울 및 6개 광역시, 8개 도 및 제주특별자치도)이며 분석기간은 2008년~2018년이다. 분석지역을 광역시(廣域市)와 도(道)로 구분하여 추정하였으며 세대별 인구증가율이 높은 지역에 대한 추가분석으로 인구구조가 미치는 영향을 보다 명확히 살펴보았다. 분석결과, 지방도시를 나타내는 도(道)의 경우 청년세대의 인구증가율은 임대료 증가율에 양(+)의 영향을 주는 반면 중년세대의 실업률은 임대료 증가율에 음(-)의 영향을 주었다. 한편, 대도시를 나타내는 광역시(廣域市)의 우 노년세대의 실업률은 임대료에 음(-)의 영향을 주었으나, 각 세대의 인구증가율이 높은 지역에서는 확인되지 않았다. 그 동안 부동산 시장에서 예측하던 대로 청년세대의 인구증가율과 중년세대의 실업률이 주택소비 수요에 영향을 미치고 있음을 실증적으로 발견한 데서 본 연구의 학문적인 의의가 있다. 더 나아가 본 연구에서는 세대별 실업률 및 인구증가율이 아파트 소비수요를 나타내는 임대료 증가율에 미치는 영향이 대도시와 지방도시별로 상이함을 발견하였다는 점에서 의의가 있다.

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