가계자산 축적 동학 - 연령·코호트·시간효과를 중심으로 -

초록

본 연구는 통계청 가계금융·복지조사(2010-2015년)자료를 활용하여 Deaton 정규화모형으로 가계자산 축적의 동학을 부동산자산과 금융자산으로 나누어 연령․코호트․시간별 관점에서 분석한 것이다. 분석 결과, 가계 자산 축적에 연령효과, 코호트효과 및 시간효과가 나타났다. 첫째, 자산 축적의 동학은 대체적으로 역U자형의 생애주기모형을 따르지만, 부동산은 연령을 반영하면 70대 후반까지도 지속적으로 축적하는 것으로 나타나 전통적인 모형과 다소 다르다. 둘째, 1960년대 출생그룹의 자산이 이후 출생그룹보다도 적게 나타났는데, 이것은 자산축적 초기에 IMF 외환위기를 겪은 코호트의 특성으로 해석할 수 있다. 셋째, 부동산자산과 금융자산의 시간효과는 상호 대칭적인 패턴을 확인할 수 있다. 이는 자산 선택에 있어 양 자산에 대체성이 있음을 시사하는 것으로 부동산자산을 생애 말년까지 축적하는 행태와 부동산과 금융자산이 상호 대체성이 있는 것을 볼 때, 부동산이 투자자산의 속성을 보유하는 준금융자산임을 시사하는 것으로 볼 수 있다.

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