The Association between Controlling Shareholder Ownership and Accounting Errors

초록

본 연구는 지배주주와 회계오류발생 사이의 연관성을 최대주주 지분율을 이용해서 직접적으로 검증함으로써 국내 기업에서 지배주주가 회계오류발생에 어떠한 영향을 미치는지를 파악하는데 중점을 둔다. 본 연구에서는 발생액 이익조정 모형을 이용한 선행연구와는 다른 이익조정 측정치인 회계오류발생을 이용해서 지배주주의 기회주의적 행위를 검증하였다. 2002년부터 2006년까지 유가증권시장과 코스닥시장에 계속 상장된 6,319개의 기업-연도 표본을 이용하여 실증 분석한 결과 지배주주 지분율과 회계오류발생은 음(－)의 유의한 상관관계를 보여주면서 지배주주의 지분율이 증가할수록 회계오류발생이 낮아지는 것을 알 수 있었다. 오류 보고 방식에 따라 지배주주의 지분율과 회계오류발생과의 관련성을 연구한 추가검증에서는 손익 보고 오류에서만 유의한 음(－)의 값을 보여주면서 지배주주가 이익잉여금에 계상되어 당기 손익에 영향을 미치지 않는 회계오류발생을 당기손익에 반영되는 오류발생보다 덜 부정적으로 인지하고 있음을 알 수 있었다. 따라서 본 연구의 결과는 지배주주의 지분율이 높아질수록 대리인 비용이 감소하여 외부주주의 부를 극대화시킨다는 이해일치가설을 지지한다. 그리고 본 연구는 재량적 발생액과는 차별점이 있는 회계오류발생을 이용하여 국내 기업의 지배주주의 기회주의적 행위를 검증함으로써 지배주주에 관한 선행연구를 보충하며, 동시에 지배주주의 회계오류발생에 미치는 영향을 규명하였다는 데에서 공헌점이 있다.

키워드